极氪造车三年圆梦IPO 吉利迎来“里程碑”时刻

近日，吉利汽车集团旗下高端电动品牌极氪更新红鲱鱼版招股书，计划于5月10日以“ZK”为股票代码在纽交所挂牌上市。据报道，极氪美股IPO定价每股ADS定价21美元，位于先前公布的18至21美元每股顶端。5月8日，极氪已获得近5倍的超额认购，较原计划提前一天结束认购。

待极氪成功登陆美股后，极氪成为史上最快IPO的新能源车企。从2021年成立到2024年上市，短短三年时间，极氪在高端纯电市场屡夺销冠，成为吉利新能源转型的最佳样本。

造车三年圆梦IPO极氪有望迎来“盈利期”

过去几年，蔚来、理想和小鹏汽车三家中国造车新势力先后登陆美股，极氪是第四家赴美上市的中国造车新势力公司。

此番赴美成功上市，极氪获得了来自原有股东吉利汽车、宁德时代、Mobileye等投资者和股东的大规模认购。从招股书来看，极氪至多募集3.675亿美元的资金，约合26.39亿元人民币，估值为51.3亿美元（约370亿元人民币），这也让极氪一跃成为2021年10月份以来赴美IPO的最大规模的中国公司。

今年以来，中国公司赴美IPO的规模已经跌入自2017年初以来的冰点。

整个一季度内，仅有6家中国公司在美国进行IPO，募集资金为4690万美元，远低于去年同期的4.28亿美元。而极氪无论在募集资金规模、认购热情还是估值方面，都极大地增强了中国企业的信心，进一步表明了美国市场和投资者对极氪造车潜力的认可。

目前，极氪共有极氪001、极氪009、极氪007、极氪X四款车型在售。其中，极氪001、极氪X等车型在国际市场收获了不俗的口碑。此外，北京车展期间发布的极氪MIX也有望成为中高端MPV市场的有力竞争者。

从财务表现来看，极氪的营收和利润正在正向发展，这也是极氪IPO成功的关键之一。吉利汽车集团2023年报显示，极氪全年共实现了516.4亿元的营收，同比增长高达62.4%，亏损金额也从20.39亿元收窄至11.35亿元。而从销量来看，极氪年销量达到了11.87万辆，同比增长65%，尤其是投资者最为关心的毛利率方面，2023年极氪实现了15%的整车毛利率，远高于蔚来9.5%、小鹏-1.6%的整车毛利率，未来毛利有望覆盖研发和供应链成本。

今年，极氪有望实现扭亏为盈。4月，极氪销量再创历史新高，当月交付16089台，同比增长99%，环比增长24%，成为中国豪华纯电市场销量冠军。今年1-4月极氪共交付49148辆，同比增长111%，成立至今极氪累计交付汽车超24万辆，且部分产品的销量超越蔚来和小鹏，市场表现出色。

吉利新能源体系力加持 极氪显露长期投资价值

不过对极氪而言，上市并不是最大的挑战，真正的挑战在于如何让国际资本市场认可其价值以及长期的发展潜力。而在吉利汽车集团的托举下，极氪已迈出品牌国际化的关键一步。

海外市场方面，依托吉利全球化的协同创新能力，极氪足迹遍布欧洲、中东、东南亚地区，在瑞典、荷兰、德国、沙特阿拉伯、阿联酋、新加坡、泰国等地区开售并取得了超预期的成绩，随着极氪在全球市场知名度的提升，将有助于吸引国际投资者关注。

技术层面，吉利诸多资源加持，为极氪带来极致的产品力优势。随着吉利在关键技术领域不断突破创新，四电机分布式电驱、全栈800V高压系统、卫星通信技术量产上车、SEA架构的高拓展性以及在自动驾驶、智能座舱等方面的投入，都为极氪产品带来了独家的竞争优势，成为吸引投资者的关键要素。

锁定融资渠道战略布局后，极氪也将迎来更好的发展。极氪表示，所募集的资金将用于开发更先进的纯电动汽车技术以及扩大产品组合、销售和营销以及扩展企业的服务和充电网络、以及一般企业用途等。也就是说，其中将有相当一部分用于研发。近三年极氪的研发费用逐年增加，招股书显示，2021年、2022年、2023年极氪研发费用分别为31.60亿、54.46亿、83.69亿元。

接下来，极氪还会加大研发投入。当前，以自动驾驶为代表的智能化技术成为行业竞争焦点，小鹏、小米汽车、问界、理想、蔚来等多家车企都在加速NOA开城，极氪计划扩充超2000人的智驾团队，与Mobileye合作的同时，坚持浩瀚智驾研发。

关键的一点，极氪上市后仍将作为吉利汽车（0175.HK）的非全资附属公司，迎着全球电动化浪潮乘风而上。面对全球市场情绪的低迷，极氪IPO重启吸引全球资本，为电动化再添一把火，进一步彰显吉利汽车集团在高端新能源市场的爆发力。日前，安信国际、东方证券等多家券商给予吉利“买入”评级，看好吉利汽车未来增长潜力。