防范风险的前提下支持养老基金进行资本市场投资

中国人民银行研究局局长王信日前表示，在防范风险的前提下，支持养老基金进行资本市场投资对此，接受记者采访的业内人士称，从全球成熟的资本市场来看，养老基金都是资本市场重要的参与者养老基金通过投资资本市场获取收益，在实现保值增值目标的同时，也会推动多层次资本市场发展更加完善

基本养老保险基金

投资业绩良好

伴随着国务院发布《基本养老保险基金投资管理暂行办法》，2016年底基本养老保险基金正式开展委托投资运营截至今年9月底，全国基本养老保险基金委托投资合同规模1.25万亿元，到账金额1.1万亿元

过去两年，基本养老保险基金在稳健运营的基础上取得了比较好的投资业绩2019年，2020年的投资收益率分别为9.03%，10.95%

东方财富Choice统计显示，截至三季度末，目前有34个基本养老保险基金组合现身137家上市公司前十大流通股东名单持仓市值前三的行业分别为医药生物，化工，电气设备，持仓市值分别为36.63亿元，33.62亿元，27.86亿元

光大银行金融市场部宏观研究员周茂华对《证券日报》记者表示，根据基本养老保险基金的属性，其投资安全要求高，风控是管理核心要求之一，投资策略和资产组合方面偏向稳健，需要完善监管机制与规范信息披露机制，不断提升管理团队的投研能力，在投资方向上，基本养老保险基金优先考虑符合国家战略与产业政策领域，为经济社会长期健康发展提供稳定资金支持。

私人养老金

发展空间巨大

董登新介绍，当前基本养老保险基金权益类投资金额为1.25万亿元，企业年金权益类投资金额为1.93万亿元，职业年金权益类投资金额约为1万亿元，三项合计金额约4.18万亿元，占A股总市值不到5%。全国社会保障基金理事会最新发布的《全国社会保障基金理事会基本养老保险基金受托运营年度报告(2020年度)》显示，2020年，基本养老保险基金权益投资收益额11377亿元，投资收益率10.95%，高于2019年9.03%的收益水平，也远高于受托运营以来年均投资收益率89%。。

而2021年6月底美国私人养老金总资产37.2万亿美元，其中，持有公募基金12万亿美元美国私人养老金总资产占美国总市值为57%作为全球企业年金模板的美国401k直接投资股票的比例只有10%董登新表示，由此可见，我国养老基金入市总体规模偏小，私人养老金规模更小，完全靠公共养老金入市对资本市场的作用有限

今年以来，基本养老保险基金委托投资到账金额虽有所增加，但增幅较小截至9月底到账金额比6月底增加100亿元，与年初相比增加600亿元

进一步做大基本养老保险基金规模有限，未来我国第一支柱将保持在稳定规模董登新表示，目前我国企业年金覆盖率不到10%，因此有很大空间根据国际惯例，未来我国可以不断普及与推广企业年金，同时发展第三支柱，未来私人养老金或成为我国资本市场的重要支撑

值得关注的是，今年养老保险第二支柱入市陆续获得了监管部门的大力支持日前，人社部调整年金基金投资范围，年金基金财产投资权益类资产的比例上限提高了10个百分点达40%

养老目标基金是养老基金投资端改革的重要探索目前我国养老目标基金采用FOF，即基金中基金的形式运作从首批养老目标基金获批上市至今，经过3年多时间，我国养老目标基金市场规模持续扩大根据东方财富Choice统计，截至11月29日，已有171只养老目标基金获批，存续规模1112.25亿元，持有人户数248万户，平均年化收益率为22.67%

周茂华表示，养老基金投资稳步有序开展，投资风格日趋多元化这对A股构成长期利好，伴随着养老基金投资资本市场比重增加，将为市场提供长期稳定的资金支持，助推实体经济长期健康发展同时养老基金入市有助于增强市场机构力量，优化资本市场投资者结构，增强市场稳定性，引导市场中长期价值投资