盈利大增近5倍，股价却大跌近20%，昔日6倍大牛股怎么了？

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上周六，明微电子发布了2021年业绩快报，对外披露了净利润大增约5倍的好消息。

根据公告，明微电子2021年营收为12.51亿元，同比增长138.21%，归母净利润为6.48亿元，同比增长492.87%，实现扣非后归母净利润6.27亿元，同比增长515.47%。

约5倍的盈利增长，无疑是个好消息可是好消息却没能带来好行情，明微电子非但没有获得资金的追捧，反而遭到了大笔卖单砸盘

1月24日早盘，明微电子低开低走，盘中一度迫近20cm跌停板，全天放量下跌，最终收于134.72元/股，跌幅为18.55%。

跳空大跌，使得公司股价距离此前高点进一步回撤。

2021年下半年至今，明微电子累计跌幅超过60%。

盈利大增5倍却遭资金抛弃，主要原因还是业绩不及预期。

2021年前三季度，明微电子实现营收10.71亿元，同比增长233.5%，实现归母净利润6亿元，同比增长926.25%，实现扣非后归母净利润5.832亿元，同比增长1026.39%。

以此计算，2021年第四季度，明微电子营收为1.798亿元，归母净利润为4777.46万元，扣非后归母净利润为4353.12万元。

不难看出，明微电子2021年第四季度较此前有明显下降。

一家过去几个季度业绩高速增长的公司，突然增长乏力，这显然不是市场能够接受的。

明微电子发布2021年上半年业绩时，曾有机构预计，公司2021年归母净利润约为8.52亿元。

仅仅看静态市盈率，明微电子的PE仅有10倍出头，对于一家半导体企业来说，似乎有些偏低。

有私募人士表示，成长型公司关键是看增长，只要增速够高，可以给几十倍，上百倍的PE，可如果增长不再，甚至出现了下滑，那整个估值体系就不适用了。

需要指出的是，明微电子曾在发布2021年三季报时提示了未来业绩存在不确定性。

公司彼时表示，2021年第四季度，受全球新冠疫情，物流受限等宏观因素的影响，产品生产，货物运输交付放缓及下游市场需求受到抑制，终端产品需求可能有所放缓，可能会导致公司未来经营业绩存在一定的不确定性。

资料显示，明微电子是一家主要从事集成电路研发设计，封装测试和销售的高新技术企业，从成立以来一直专注于数模混合及模拟集成电路领域，产品主要包括显示驱动芯片，线性电源，电源管理芯片等，产品广泛应用于显示屏，智能景观，照明以及家电等领域。

2021年12月，曾有多家机构前往明微电子调研。

在回答投资者提问时，明微电子表示，公司产品价格根据市场供求关系及生产成本等情况进行实时调整公司采用自主开发的工艺制程，提升产品内部模块集成度，减小内部器件尺寸和物理间距，增加单片晶圆切割的芯片数量，降低芯片成本，同时公司也自建了封装测试生产线，有效地解决了委外加工产能供应不足和品质把控的问题，降低产品维护成本

与明微电子的主营类似的富满微也在1月24日遭遇大跌。

1月24日午间，富满微披露了2021年业绩预告，预计当期公司归母净利润为4.7亿元至4.9亿元，同比增加367.81%至387.72%。

2021年前三季度，富满微的归母净利润已经达到4.85亿元。

消息一出，公司股价午盘大跌，盘中一度迫近跌停板，最终收于66.2元/股，跌幅为15.23%。

有业内人士表示，此前显示驱动IC供应紧张的状况已经有所缓解，加之部分巨头已经在该领域加大投资，相关公司的业绩能否维持高增长存在很大不确定性。

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监制:浦泓毅

签发:潘林青

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