万向转向“金控”得与失

《金融控股公司监督管理试行办法》正式施行13个月后，首个民营金控申请者姗姗来迟。

央行近期发布公告披露已受理中国万向控股有限公司设立金融控股公司的行政许可申请，万向控股有望成为首家持牌的民营金控。

作为浙江民企万向系商业帝国的三大平台之一，最近几年来万向控股在金融版图快速扩容的同时，也面临着不断加大的业绩挑战此外，万向集团旗下实业收入最近几年来有所下降，呈现收缩态势如何在实体与金融之间校准航向，避免脱实向虚，清晰核心主业方向，防范风险交叉，仍是以万向控股为代表的民营金控的重要命题

在防范化解金融风险力度不断加强的背景下，万向控股如能成功申设金控牌照，将对民营金控合规发展提供较强的样本效应。

利润依赖投资收益

2007年，万向集团创始人鲁冠球之子鲁伟鼎推动成立万向控股，定位金融投资为主业的投资控股集团在万向系万向集团，万向控股，万向三农三大业务板块中，万向控股在近十年来扮演着开疆拓土的角色

万向控股的股权结构较为清晰，其中，万向集团董事长鲁伟鼎持股74.57%，鲁伟鼎实控的上海冠鼎泽有限公司持股20%，万向集团副董事长肖风持股5%。

根据企业工商信息和万向控股相关债券报告，目前万向控股直接持有民生保险，通联支付，万向信托，万向租赁，通惠期货，上饶银行，上海国方私募等多家金融机构股权万向控股并表公司中还包括保理，小额贷款，资产管理公司等机构

此外，万向系还通过民生保险持有浙商基金50%股权，浙商银行4.95%股权通过万向三农持有网商银行26.78%股权万向集团及其控股的万向钱潮，万向三农，万向德农控股子公司德农种业则共同组建了万向财务有限公司

根据2020年11月1日施行的《金控办法》，申请金控公司必须要达到两个条件:除控股两种类型以上的金融机构外，如果控股机构里包含银行，实控金融机构总资产需在5000亿元以上，如果控股机构中不包含银行，其他金融机构总资产需不少于1000亿元，或受托管理的总资产大于5000亿元。

万向控股实际控制并属于《金控办法》规定范畴的金融机构包括民生保险，万向信托，通惠期货，触及两类以上金融机构要求此外，作为万向控股最核心资产，民生保险截至2020年12月31日的表内资产规模超过1496亿元，触及总资产规模相关要求

根据2021年5月披露的债券募集说明，万向控股并表的子公司达到38家2021年上半年公司资产总额超过1506亿元

一位信托机构人士告诉《中国经营报》记者，与曾经叱咤风云的安邦系，明天系，海航系等民营资本相比，万向系进入金融领域较晚，历史包袱不重，金融布局和股权关系相对清晰可穿透旗下核心金融业务表现在行业中虽不突出，但胜在稳定风险可控

中国政法大学法治与可持续发展研究中心副主任，北京市网络法学研究会副秘书长车宁接受记者采访时表示，相比不少缺乏主业的民营金控，万向集团主业相对清晰，布局围绕制造业，三农产业的色彩也更符合当下的政策导向。

而从财务状况看，万向控股在2021年面临着一定业绩压力根据上述半年报数据:2021年上半年，万向控股合并营收134亿元，同比降低6.59%，净利润9亿元，同比降低40%以上2018年到2020年，万向控股合并报表口径下的净利润分别为 11.9亿元，23.1亿元和 27.8亿元，资产负债率均在85%以上

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