2021年高凌信息的营收虽然保持增长净利润有可能下滑

《科创板日报》，3月4日，高凌信息正式启动申购，发行价为51.68元/股，网上申购代码为787175按本次发行价和新股发行数量，预计募集资金约12亿元，扣除发行费用后，预计募集资金净额约11亿元，较原计划约少4亿

高凌信息董事长，总经理冯志峰在网上路演时回应《科创板日报》记者称:按照相关测算，军用通信领域的程控交换系统设备的整体年市场规模在3亿元以上，公司2020年程控交换系统设备在军用通信领域的市场份额已超过60%未来将通过增加研发投入，开发适应市场需求的新产品以满足下游市场需要，保证营收的可持续性

目前，高凌信息的业内可比公司包括震有科技，佳华科技等科创板上市公司其中，与佳华科技在环保物联网应用业务方面具有可比性，与震有科技则是同样提供通信系统产品，但震有科技涉足电信运营商，政府，电力，煤矿等多个行业，高凌信息主要面向军队销售产品

业内可比公司情况

军用通信设备营收占比超7成

2021年高凌信息的营收虽然保持增长，但净利润有可能下滑。

经初步测算，预计2021年全年营业收入区间为4.57亿元至4.75亿元，同比增长幅度为14.95%至19.47%，预计归母净利润为1.05亿至1.19亿元，同比增长幅度为—3.98%至8.83%，预计扣非归母净利润为9000万元至1.03亿元，同比增长幅度为—5.25%至8.43%。记者注意到，高陵信息的主要客户有国防单位，政府单位，军工企业，科研院所和电信运营商等。近三年，前五大客户的销售收入分别占总收入的59.74%，590%和786%。公司高度依赖大客户，国防预算，行业政策，国内外社会经济环境等因素导致客户需求骤降的风险不容忽视。。

高凌信息解释，主要原因在于各地实施的新冠防控措施可能影响应收账款回收，进而对信用减值损失产生影响此外，公司持续加大研发投入力度，导致研发费用同比增长超过营业收入增长幅度

高凌信息业务营收占比情况

冯志峰表示，根据2020年公司向国防单位B的销售，以及按公司中选的局用机和用户机规格数量测算，程控交换系统设备在集采模式下的年市场规模约为2.77亿元，加上各军种使用单位零星采购的市场规模，军用通信领域的程控交换系统设备的整体年市场规模在3亿元以上按此测算，公司2020年程控交换系统设备在军用通信领域的市场份额已超过60%

目前，军用电信网尚未启动IMS网络建设，仍主要采取电路交换技术架构，程控交换系统设备是其网络交换节点使用的主流装备高凌信息指出，若军用电信网启动IMS网络建设，公司将与华为，中兴，震有科技等潜在竞争对手共同参与IMS设备的市场竞争如果不能在新产品的竞争中占据优势地位并获得市场份额，将对未来业绩带来不利影响

冯志峰介绍，目前公司拥有5类IMS网元设备电信设备进网许可证，并拥有高稳定热备冗余等IMS相关的多项技术，以及IM04ACS接入网关控制功能设备系统软件等软件著作权未来将通过增加研发投入，开发适应市场需求的新产品以满足下游市场需要，以保证营收的可持续性

客户集中度高业务增长依赖单一大客户

高凌信息的主要客户为国防单位，政府单位和军工企业报告期内，高凌信息向前五大客户的销售收入分别为1.05亿元，1.33亿元，2.90亿元和9398万元，占营业收入的比例分别为59.74%，52.90%，72.86%和47.51%

其中，2020年第一大客户国防单位B的销售收入达到2.42亿元，总营收占比为60.84%，达到当年军用电信网通信设备业务营收的86%在其他业务板块2020年营收均下滑的情况下，这也成为其2020年业务增长的主要动力

值得一提的是，虽然2020年营收和净利润均有较大增长，但高凌信息经营活动产生的现金流量净额为6219.73万元，相比2019年的1.51亿元减少超50%。

报告期各期末，公司应收账款的账面价值分别为7587.05万元，8432.90万元，9321.15万元和1.399亿元，呈现连年上升的趋势。