除了原材料涨价的风险工业用气还要面对俄乌冲突引发的多米诺骨牌效应

2022年，工业气体行业的诸多不确定因素将几乎同时被激活和放大除了原材料涨价的风险，工业用气还要面对俄乌冲突引发的多米诺骨牌效应氖气供应的锋芒始终悬而未决，氦气供应继续被海外天然气购买间接挤占《证券时报》4月曾报道《稀有气体比特币式突破跃升防范俄乌冲突下的挤兑潮》，其逻辑已有详述

几天前，俄罗斯提出了限制惰性气体出口的反制裁措施与此同时，国内新冠肺炎疫情继续屡受干扰记者通过采访了解到，近期稀有气体一直处于高位，与大宗气体相比，正在经历最轻的旺季伴随着复工复产，下游用气需求将恢复，两者冰与火之差将逆转

俄罗斯对反制裁霓虹市场的反应相对平淡。

自俄乌冲突爆发以来，半导体技术生产所依赖的氖气价格大幅跃升，工业上应用更广泛的氦气也出现了约3倍的涨幅面对欧盟发起的第六轮制裁，俄罗斯工贸部6月2日发起反击:在今年年底之前，俄罗斯将继续限制向日本等国出口包括氖气在内的惰性气体，而且只有在政府许可和工贸部支持的情况下才能出口据统计，俄罗斯的氖，氪，氙供应量占全球的30%受供电危机刺激，资本市场反应敏感，美国半导体公司股价下跌，6月6日，a股电子特气龙头华特燃气跳涨11.37%，金鸿燃气涨6.36%此后，温达股份的工业气体指数涨幅超过10%相比资本市场的强烈反应，同期霓虹灯市场的反应相对平淡，没有出现前期大战中的大幅上涨龙资讯稀有气体行业分析师陈玉凯告诉记者，冲突初期，国际买家积极囤货，推高价格，消息影响已经消化，此次俄罗斯宣布制裁后，国际买家并未明显囤货，氖气价格仅小幅反弹，价格高位横盘据隆众资讯统计，2021年底霓虹灯价格约为300元/m3俄乌冲突打响后，氖气价格高达18000—20000元/m3后来成交趋于平淡，价格降至11000—12000元/m3俄罗斯宣布制裁后，氖气价格缓慢上涨，逼近前期高点，价格在1.3万—1.5万左右卓创数据还显示，目前霓虹灯市场价格在12500元—16000元/立方米之间波动，近期整体价格趋于稳定今年1—4月，氖气市场均价达到7614元/m3，同比上涨近36倍俄罗斯反制措施的实际威力受到了质疑抛开氖气等惰性气体在半导体生产过程中的重要性不谈，俄罗斯的反制裁措施也留有解决空间记者查阅资料发现，根据俄罗斯天然气供应商的介绍，海外进口商可以从俄罗斯联邦境内向顿涅茨克，卢甘斯克，白俄罗斯等地区出口天然气，或者出口经俄罗斯联邦出口管制委员会批准的天然气不过，俄罗斯的反制裁还包括乌克兰这个重要变量单从供应量来看，俄罗斯本身在世界稀有气体中所占比例很小，其中氖气占比较大俄罗斯号称占据全球供应链的30%左右，此外，如果俄罗斯阿穆尔工厂投产，氦气也将占全球的30%，相比之下，氪气和氙气所占比重相对较小宏观燃气氦气和稀有气体事业部总监周告诉记者，关键在于俄罗斯的反制裁措施，其中可能包括俄罗斯控制的乌克兰境内的氖气产地这样，俄罗斯和乌克兰将供应全球一半以上的氖气目前市场上广泛引用的乌克兰氖气产能占全球70%的数据，但据证券时报记者了解，从多位业内人士处了解到，这一数据已经滞后据工业气体行业垂直媒体气圈统计，目前乌克兰的氖气全球供应量约为30%—35%，中国的氖气全球供应量为40%—45%，已经超过乌克兰根据Lon Information的数据，2021年全球氖气市场规模约为1亿美元，乌克兰占全球35%—45%多位工业气体行业人士也向记者证实，乌克兰70%的氖气供应不准确另一方面，欧美日韩等国家高度依赖乌克兰的氖气供应，尤其是半导体级氖气根据美国机构公布的数据，约90%的高纯度氖气来自俄罗斯和乌克兰据统计，全球约45%—54%的半导体级氖气来自马里乌波尔和乌克兰敖德萨的惰性气体工厂

一些稀有气体业内人士指出:乌克兰位于马里乌波尔和敖德萨的两家惰性气体工厂提供了全球约一半的氖气这两家工厂今年3月停产，实际上俄罗斯是原料气的供应方，乌克兰进口并净化后再出口所以俄罗斯控制了氖气的产能此前，俄罗斯公开提醒不友好国家注意对来自俄罗斯的氖，氪，氙等惰性气体的进口依赖

短期生产扩张面临多重问题。

在俄罗斯宣布限制惰性气体出口的背景下，全球氖气紧张局势再度升级据多名分析人士称，自俄乌冲突爆发以来，中国出口氖气等惰性气体的比例大幅上升宏气，瓦尔特气等都表示对上游工业气体原料下游进行了提价，进行了市场化调整卓创资讯分析师张伟表示，目前美国，日本，韩国，中国台湾省等半导体主产区是氖气的主要买家，而在中国，由于目前市场价格较高，下游成本压力大，需求较差目前，全球市场的氖气供应相对稳定虽然不缺供应，但在上游需求旺盛的背景下，不排除氖气价格继续攀升甚至突破历史极值的可能

凯美特燃气公司相关负责人对证券时报记者表示:近期，氖气等惰性气体市场价格小幅波动目前国外半导体公司高价争抢氪，氖，氙，导致价格和供应链混乱三星和其他国际公司也在中国大陆抢货，所以现在国内库存很低今年一季度，得益于氖气的销售，凯美特燃气净利润同比增长约2.5倍氖气等惰性气体对半导体厂商很重要，但用量毕竟很小据记者从电子行业业内人士处了解，目前主要采购方以高度依赖氖气进口的日韩半导体厂商为主，少数公司有6个月的库存，而半导体厂商的氖气等稀有气体库存通常会控制在3个月左右，否则会占用太多账面资金，更何况目前氖气处于历史高位，会影响采购热情外购气体的储存也是个问题，尤其是氦气，储存温度要求很高稀有气体供应方面有多个变量在俄罗斯此次公布的反制裁措施中，也表示短期内有增加惰性气体供应的计划另一方面，我国稀有气体产能主要集中在武钢，邯钢，首钢等大型钢厂手中但在碳排放等政策下，钢厂自身产能有限，供应相对稀缺的局面短期内难以改变如果俄乌冲突持续下去，氖气等稀有气体的国内产能可能无法满足供应的短缺宏气氦气稀有气体事业部总监周表示，稀有气体是钢厂生产的副产品，足够提供国内自给但目前钢厂产能并未扩大，即使增加额外的空分装置，最终稀有气体产量也有限由于生产设备的限制和提取工艺的特殊性，稀有气体空分市场短期扩张的赚钱效应也有限即使下定决心建厂，从建设到数量稳定也需要很长时间，所以很难保证投产后市场销售的成功凯美特气体告诉记者，小规模的空分对提取稀有气体不利，大规模的空分是商业提取氙和氪的基础因为在原有的空分装置中，很难安装稀有气体回收装置，而且周期长，成本高，短时间内很难有大的突破安装在新建的装置中，需要能够消化大量的氧气，氮气和氩气如果大量的氧，氮，氩产品没有市场，只提取稀有的特种气体，那么成本效益比是非常不经济的公司做了稀有气体原料气的战略储备，希望以高纯稀有气体进入电子特种气体行业，为芯片半导体提供激光混合气体

华特燃气的负责人也告诉记者，中国的空分能力是世界上最大的，但并不是所有的空分装置都配有粗氖氦混合物提取装置而且现有炼油装置产能有限，新装置制造周期长项目上马还需要一定时间，设备和技术还需要调试，所以最终稳定产能还需要时间，所以短时间内供应还是偏紧的

疫情提高物流成本和天然气价格走势分化。

与氖出口的作用相反，中国高度依赖氦的进口据统计，2021年中国进口氦气3685吨，是最主要的稀有气体进口品种，主要来自卡塔尔，美国，澳大利亚等俄乌冲突爆发后，氦也迎来了一波上涨从今年年初100元—200元/m3一度涨到400元/m3以上疫情期间，价格略有波动，但保持坚挺

经过多方调查核实，记者在之前的报道中指出，氦气价格上涨与俄乌冲突没有直接关系，因为俄罗斯和乌克兰本身都不是氦气生产国但由于欧盟对俄罗斯的制裁，限制从俄罗斯进口天然气，富氦天然气被抢购一空，间接挤掉了中国正常的氦气供应"天然气短缺的影响仍然存在"宏气体氦气和稀有气体事业部总监周也告诉记者，目前，海外主要氦气供应商仍在进行夏季例行设备维护，这也继续影响国际氦气供应另一个影响因素加强了:在中国这一轮新冠肺炎疫情下，国内外物流被打乱，对进口氦气的高度依赖同样难以逃脱国内各大工业气体贸易商告诉记者，上海疫情爆发后，公司发往美国的液氦空罐无法预订集装箱运输，严重影响了后续灌装和销售周转液氦是危险化学品，需要在指定的路线上运输，液氦罐的温度需要保持在超低温一般情况下，预约到危舱大概需要半个月左右的时间现在两三个月过去了，船舱也订不到了上述贸易商告诉记者，虽然公司与船东签订了长期协议，但目前运力紧张，运费普遍上涨船东更愿意运输普通货物，公司只能加价等待舱位目前美国液氦原料现货价格上涨了4—5倍即使原材料能顺利供应到中国市场，公司也只能将原材料涨价传导到下游因此，预计氦气市场均价将长期维持高位另据燃气圈报道，上海疫情期间，某燃气外贸公司的多个集装箱持续堆积在上海港，无法发货，也有进口商表示，到港的液氦罐长期无法报关，只能汽化泄压，损失百万元因为高纯氢气和液氮的物流运输不及时，影响下游厂家生产最近很多人说现在的通关情况有所好转工业气体的国内运输也受到疫情的影响，但影响程度因类型而异凯美特奇告诉记者，由于疫情导致配送能力不足，传统产品二氧化碳也受到一定影响公司一直积极根据市场情况及时调整销售策略，控制成本费用，开源节流，努力将影响降到最低相对来说，电子特气没有受到影响，因为电子特气和传统产品不一样，每天需要大量的配送，只要确认订单，电子特气就能按时送达沃尔特·加斯告诉记者，电子特种气体直接关系到半导体制造商的生产疫情期间客户没有停产，所以对公司生产供应影响不大但各地为了落实防疫隔离政策，会增加配送的人工隔离成本公司一般气体及设备业务受材料成本大幅上涨，下游客户需求减弱等因素影响预计下半年会有一些好转市场上，普通大宗气体和稀有气体的走势也出现了一定的分化龙资讯稀有气体分析师陈玉凯告诉记者:通常情况下，每年的二，三季度是传统的工业用气销售旺季，但今年是第一次出现‘淡季’隆众资讯数据显示，6月份，工业大宗气体之一的液氧价格在去年6，7月份约为1000元/吨，目前价格在500—600元/吨，6月2日甚至出现490元/吨，较2021年价格基本减半大宗气体产量大，有些储存要求是零下200摄氏度，受储存能力限制即使厂家重点降价促销，物流也发不出去，导致价格大幅下降目前部分地区已经复工复产，氧气，氩气价格看好陈玉凯表示，相比较而言，稀有气体体积小，单价高，在囤货需求的驱动下，价格高于大宗气体，具体品种中，氦气需求量最大，主要在江浙沪地区当地受疫情影响需求减少，最近价格有所下降伴随着长三角的开放，价格逐渐回升宏观气体氦气和稀有气体事业部总监周表示，除了俄乌冲突，此次疫情对工业气体的生产影响不大，因为整个提炼过程都是全自动化设备，疫情导致物流成本增加，下游客户开工率不足，导致氧气，氮气，氩气等气体价格受到影响，预计伴随着复工复产，下游客户将提高生产力，下半年用气量有望增加，届时价格将出现反弹，甚至超过去年水平工业气体企业密集集资扩大生产半导体用电子专用气体布局热点是以氖，氦为代表的工业气体价格飙升，使得行业扩产积极性高涨伴随着半导体，电子信息等新兴产业的兴起，特种气体成为市场布局的热点据证券E公司记者不完全统计，今年3月以来，12家风电工业气体板块上市公司中，已有4家披露了募资扩产预案，涉及金额超37亿元此外，近几个月来，用自有资金投资建设项目的新闻屡见不鲜，工业燃气板块以外的上市公司也有不少募集资金投资相关产能的举措工业气体募集资金扩容潮6月14日，西南地区最大的全液体空分气体专业供应商乔媛成功登陆创业板作为综合燃气供应商，乔媛股份有限公司拟在本次上市中募集资金10亿元除3亿元用于补充流动资金外，其余资金大部分将用于甘梅工业园区配套工业用气，1100TPD氮气回收，环保节能及技术改造等产能扩张项目新股上市融资扩产并不少见可是，在近期工业用气价格飙升，下游需求有望改善的背景下，多家上市公司密集启动产能扩张布局2022年4月，华特燃气发布发行可转债预案，拟募集资金6.46亿元，其中3.83亿元用于年产1764吨半导体材料建设项目今年3月，凯美特燃气披露，拟募集不超过10亿元，布局宜章凯美特特种燃气项目和福建凯美特燃气有限公司30万吨/年高清洁食品及电子级双氧水项目其中，宜章凯美特特种气体项目初步建成15套电子特种气体和混合气体的生产，加工及辅助装置，包括电子氯化氢，电子溴化氢等产品就在今年5月，杭氧股份还披露，拟发行可转债募集11.37亿元，拟用于吕梁，广东衢州，济源等地合计10Nm /h以上的空分项目，除了募集资金扩产外，2022年3月， 河源燃气披露，与宜昌高新技术产业开发区管委会签订《河源燃气电子特种气体及功能材料产业园项目》，拟斥资50亿元在宜昌建设氟硅电子特种气体，功能性硅聚合物及氟，硅，氯，碳，氢，氨，硫为基础原料 最近几年来，工业气体的应用范围正从传统的冶金，化工，军工，医疗等行业扩展到新能源，半导体，电子信息等新兴行业其中，半导体用电子气是目前行业布局的热点2022年3月，金鸿燃气公告称，拟将2020年首次公开发行股票募集资金项目之一变更为眉山金鸿电子材料股份有限公司高端电子特种材料项目新项目是特殊电子材料的开发和生产建成后将形成年产灌装31.2万瓶电子气，86.7万瓶散装气，2.1万瓶低温液化气的生产规模金气表示，伴随着半导体集成电路技术的发展，对电子气的纯度和质量提出了越来越高的要求根据规划，国内集成电路销售额年均增速将保持在20%左右，预计2020年将达到8700亿元如果半导体用电子气保持同样稳定的增长率，2020年国内半导体用电子气市场将翻一番在近期密集的募投和投产项目中，瓦尔特燃气，杭州氧气有限公司，凯美特燃气等所有人都将目光投向了半导体市场凯美特奇表示，电子特种气体是半导体行业的血液伴随着中国半导体和显示面板市场的迅速扩大，进口包括电子特种气体在内的上游原材料意义重大公司募集的宜章凯美特特种气体项目，有利于填补高端电子特种气体领域的国内空白，打破国外垄断，逐步替代进口瓦尔特燃气也承认，募投项目是为了深化公司在高端半导体材料领域的业务布局江西基地的再次扩产，表明了公司抓住行业发展机遇，为即将到来的晶圆扩产热潮做好充分准备的决心，并将远气沉淀在宜昌，延伸至氟硅电子特种气体，功能硅聚合物，气凝胶，稀有气体，前驱体，同位素等高端产业链，逐步在电子特种气体，电子化学品领域进行布局除了主营气体生产的上市公司，专业生产先进电子材料的南大光电也于今年3月公告，拟发行可转债募集不超过9亿元，其中5亿元用于乌兰察布南大微电子材料有限公司年产7200t电子级三氟化氮项目，据报道，氟电子专用气体市场仍供不应求伴随着全球晶圆制造企业投资的增加和海外市场的不断拓展，全球市场将保持增长趋势今年一季度，氟电子特种气体销售收入和毛利水平大幅增长，为公司业绩做出了重要贡献

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