GCL能科的换电业务尚未盈利由其重资产运营回报周期长决定的

2022-11-29 11:10

中非公用电力股a股跨越电改轨道的公司很少，GCL能科就是一个。

GCL能源的前身是霞客环保2019年，通过重大资产重组，主营业务转型为清洁能源发电及热电联产运营商和服务商，GCL新能源，其整合了光伏硅材料供应商GCL科技，以及GCL新能源，太阳能组件供应商，并开发和运营光伏电站项目

更换电动轨道是GCL能科的第二大业务电轨需要足够多的电池组来对接下游的新能源车，然后公司为上游的锂矿出了一个主意

日前，GCL能科与参股公司四川恒信签署债务转让协议后者以4.48亿元的转让价格转让了卫公司5.58亿元的债务

同时，能科分别与能科的全资子公司锂业和智慧签署债权转让协议，受让其持有的威公司约2.76亿元和2.38亿元债权。

股权方面，公司参股公司四川恒信持有斯诺维维公司45.7142%的股权。

11月中旬，能科公告拟参与威公司破产重整，目的是完善公司移动能源产业布局，保障电池组有效供应，储备上游锂资源移动行业正在谈论新的来电交换业务

01来料锂矿的算盘

那么，这个卫公司是谁呢。

斯诺拥有四川雅江县德车弄坝锂矿和石英岩矿的详细探矿权工业矿石和低品位矿石量达2492.4万吨，氧化锂储量达29万吨，平均品位1.18%

今年5月，魏在首场拍卖会上拿下锤子，最终成交价超过20亿元，是起拍价335万元的597倍可是，竞拍者谭薇在拍卖后没有跟进，最终后悔拍卖

除了GCL能科，还有许多其他公司试图打它的主意。

比如盛鑫锂能和天华超净宣布他们将参加他们的第二次拍卖前者甚至表示，计划在公司去年底经审计净资产范围内参与竞拍

锂矿如此血战的主要原因是锂价飙升今年以来，电池级碳酸锂已从年初的28万元/吨左右突破60万元/吨的门槛虽然有所回落，但依然坚挺在高位另一个原因是国内企业海外开采的风险和难度变高，更加关注国内锂资源所以，家里有锂矿，我不慌

李晟能和天华超晶原本是做锂矿的，所以参与竞拍也在情理之中可是，半路杀出的GCL能克为什么会对锂矿感兴趣呢

这与公司布局的电交业务密切相关。

GCL能科的换电业务是为商用车，物流车，乘用车打造可拆卸电池组，并在公司换电站完成电池更换更换下来的电池组可以接受公司绿色电源的输入，本质上是一种电力业务，但它是移动的，绿色的

过去，GCL能科的电池组业务依赖电池制造商提供后来为了降低成本，启动了自研计划，上游原材料是关键一步，这也是GCL能科主动出击的一大原因

斯诺的股权拍卖仍在进行中，目前价格为6亿元，新一轮将于11月29日11点开始根据斯诺破产重整的最新消息，当代安培科技有限公司是第一重整投资人候选人，GCL能科降为第二重整投资人候选人

02改电路，任重道远。

与充电模式相比，换电模式有两个优点首先，它缩短了充电的时间，提高了车辆的运行效率二是降低新能源汽车购买成本电改模式的优势在出租，网约，重卡，轻卡等运营场景中得到了充分展现

GCL能科给资本市场带来的最大想象，在于其换电业务的布局和努力。

电力交易行业的主要参与者分为以下几类:

一是独立的第三方电交运营商，如GCL能科，奥东新能源等，业务模式以TO B为主，

二是蔚来，吉利，北汽等车企车企的换电业务类似于售后服务，不盈利，方便后续用户

三是换电设备制造商，只做设备，不涉及运营，类似于光伏产业链，

四是中石油，中石化，中海油等央企，有重资产运营经验，经常和车企合作换电轨，单打独斗的现象比较少

第五，电池制造商，如当代安培科技有限公司和郭萱高科。

GCL能科电力交易业务的产品包括车辆租赁采购，电池运营租赁，车辆租赁采购，电池运营租赁等。

车型方面，GCL能科自主研发了商用车换电口，物流车换电口，乘用车换电口三种换电口其中，商用车换电口全流程换电时间140秒，全天可提供240次换电服务，物流港换电全程210秒，全天可提供408趟列车乘用车换电端口全流程80秒，全天可提供近900次换电服务

电交所还是一个新兴行业，其痛点如下:

一是换电车辆太少，换电频率太低，换电站盈利困难，

二是换电标准不统一，各家有各家的标准之所以很难统一换电标准，是因为产业链参与者多，协调难度大无论是车企还是电池企业，还是换电站的建设方，都希望在换电标准上有话语权目前来看，现状不同

GCL能科的换电业务尚未盈利，这是由其重资产运营，回报周期长决定的公告显示，无电池乘用车单台基建投资260.72万元，无电池重卡单台基建投资约420.14万元

纵向比较，在赛道上摸爬滚打了20年的奥东新能源，可以说是GCL能科最大的敌人。

截至2022年9月，GCL能科已建成32座乘用车电站，12座商用车电站，1座商用车充电站，已签约电站超过200座。

奥东新能源最新的数据是，已经建成500多个换电站，与14家主流车企合作开发了超过24款换电站车型，车企和车型都比GCL能科多。

目前，中国只有不到2000座电站考虑到已建项目，GCL能源目前的份额约为10%官方的目标是2022年占据30%以上的市场份额，难度可想而知

虽然正踩着电交的大风口，但GCL Energoprojekt仍然面临着内忧外患内忧是成本问题，利润问题外患是行业标准问题的艰难进展和竞争对手的挤压电交板的价值释放注定任重道远