2022年对于股权市场的投资来说是极其困难的一年

2022年对于股权市场的投资来说是极其困难的一年俄乌冲突造成全球供应链紊乱，海外高通胀，美联储一路加息，国内疫情反复，经济下行压力，a股利润下行等在内外环境的影响下，整个市场的风险偏好较低，2022年大盘指数三次突破3000点

根据申宏源的研究统计，主动股票型基金赚钱效应最明显的三次是2015年，2019年和2020年，主动股票型基金四年总回报率为负，分别是2011年，2016年，2018年和2022年，连续两年主动股票型基金无亏损。

主动股票型基金2022年全年业绩中值为—21.12%，均值为—20.80%，第一个四分位数为—15.59%，最后一个四分位数为—26.68%，最高收益率为48.56%，收益率最低为—49.87%，如果2022年主动权益能取得正收益，业绩排名在前2.5%。

收益最好VS控制回撤最强。

2022年表现最好的是万家宏观择时多策略，前10名主动股票型基金收益超过10%，主要来自以下基金经理:黄海，苗伟斌，张远，唐歌，吴洋，张恒，周海东，最好的回撤控制是金鑫智能中国2025回撤控制较好的10只基金均为价值风格，4只产品最大回撤控制在—10%以内

2022年投资者更青睐什么类型的基金2022年新增主动股票型基金438只，总规模2243亿元，较前两年大幅下降投资者参与股票市场的热情不高

截至2022年三季度，净买入排名靠前的分别是郭芙深化价值，诺安成长，中庚价值领航，中欧医疗健康，长信金利趋势等虽然净申购规模较高，但2022年业绩差异非常明显有机构投资者偏好的平衡型，价值型风格基金，也有个人投资者偏好的高锐度基金

数据截止日期:2022年11月31日注:净认购数据截至2022Q3

在首次发行规模最大的前10家托管人中，招商银行在产品数量和首次发行规模上优势明显，活跃股票型基金71只，首次发行总规模730亿元，其中合作的代表性基金公司为邢正全球基金，第一个然后更大的规模是工农建交。

2022年中欧主动股票型基金起步规模更大，在数量和规模上也有优势，但基金经理分布相对均衡，并不是某个基金经理的产品此外，还有广发基金，易方达基金和邢正全球基金都突破了100亿

仅选取截至2022年三季度主动股票型基金规模在100亿元以上的基金公司2022年业绩排名靠前的基金公司分别是中庚基金，中泰资管基金，大成基金和交银施罗德基金前三家公司整体风格偏向价值，其余三个季度业绩均高于第二季度交行整体风格是低浪增长，但二，四季度表现更好

优秀老兵VS新兴新人

2022年，哪些老牌基金经理会继续保持较高水平申宏源研究发现，以基金经理为单位的产品管理初期，由于时间较短，超额收益可能特别高比如2年左右的管理时间，年化超额收益可能达到25%以上，但伴随着管理时间的延长，年化超额收益不可能特别高从8年以上的管理时间来看，5%以上的年化超额收益是比较好的水平

申宏源证券研究所选取了10位在2015年之前管理过公募的基金经理，他们近几年的业绩都高于2022年，包括周海东，刘自强，邱东荣，蒋成，鲍武伟等，代表其产品在2022年全部实现正收益。

除此之外，一些基金经理并没有一直从事公募业务，他们已经离开公募行业很长一段时间过去两年，他们选择回归公募基金，重新开始管理产品以招商基金朱虹宇为例2011年至2013年，朱虹宇在瑞银SDIC担任公募基金经理离开瑞银SDIC后，他加入了红杉资本他还在一家财富管理子公司工作2022年回归公募，加入招商基金2022年4月起担任招商核心竞争力基金经理，管理规模27.01亿元，累计回报47.77%，远超同期同类基金表现

朱虹宇认为投资是一种需要终身学习的实践其投资策略可以概括为:1)在高胜率的前提下，结合中高赔率买入，认为二级市场讲究复利，组合要有滚雪球能力，2)专注于基于长期维度的研究，进行适当的交易，抓住市场机会，3)通过行业多元化控制波动，投资相对分散，实现中高收益，中低波动

毫无疑问，新基金经理最近几年来备受关注申宏源研究所选取公募基金管理年限在3年以内，以基金经理为单位，选取任职以来业绩排名10%的基金经理作为候选人样本中选取了30位2022年超额业绩排名靠前的基金经理，包括华泰白锐陈栋，交银施罗德杨金金，安信基金池陈森，金创王合信浩兵，以及建信等业绩在2022年爆发的选手