投资拖累寿险公司净利润合计亏损99.97亿元

一季度寿险公司净利润几家欢喜几家愁截至5月12日，记者梳理显示，除华夏人寿，天安人寿，上海人寿外，已有75家寿险公司披露了偿付能力报告75家公司合计净利润454.59亿元其中，33家公司盈利，合计实现净利润554.56亿元，40家公司亏损，合计亏损99.97亿元

从增速来看，一季度，75家寿险公司净利润合计较去年减少317亿元，同比下降41%从集中度来看，中国平安人寿，中国人寿，太保人寿，新华人寿，泰康人寿，PICC人寿，太平人寿等7家保险公司一季度实现净利润482.29亿元，占33家保险公司利润的87%

寿险公司净利润为何大幅下降从偿付能力报告和上市保险公司一季报来看，权益市场大幅波动导致投资收益大幅下降，是拖累寿险公司业绩的主要原因此外，在疫情影响下，保费增速缓慢对保险公司也有影响

投资拖累寿险公司净利润

今年投资收益表现不佳加上去年投资收益基数较高，共同打压了寿险公司一季度净利润表现。

东方证券分析师陶表示，今年一季度，资本市场表现不佳，上证综指和沪深300分别下跌10.6%和14.5%，拖累了保险公司投资端的权益表现上市保险公司的年化总投资回报率出现大幅下滑，尤其是纯寿险公司

从头部寿险公司来看，中国人寿表示，一季度受当前权益市场波动和去年同期基数较高影响，投资收益下降。

同样，新华人寿表示，去年同期净利润基数较高，一季度受资本市场低迷影响投资收益减少，导致当期净利润同比减少。

一季度，国内经济与美欧的周期性错位加大，产业结构调整继续深化，以及新冠肺炎疫情的影响中国经济增长下行压力和市场风险溢价显著上升，主要在岸和离岸股指大幅下跌，市场利率区间波动，信用利差扩大受上述因素影响，公司保险资金组合的投资收益面临压力中国平安也表示

新华人寿首席执行官兼总裁李泉在最近的业绩发布会上表示，今年的市场形势非常复杂，所有投资者的压力都很大我们有一定的思想准备，积极应对，对大额资产也做了一些调整

受市场影响，头部寿险公司投资收益率普遍下降偿付能力报告显示，中国平安人寿保险公司今年一季度总投资收益率仅为0.51%根据中国平安披露的数据，其保险资金组合一季度年化净投资收益率为3.3%，年化总投资收益率为2.3%，均低于去年同期中国太保一季度年化总投资收益率为3.7%，同比下降0.9个百分点新华人寿一季度总投资年化收益率为4%，同比下降3.9个百分点

从未上市保险公司来看，泰康人寿一季度综合投资收益率为—1.63%，低于去年同期其表示，2022年一季度，国内外宏观环境不确定性大幅增加，国内外资本市场剧烈波动，公司股权投资出现一定程度的撤退

此外，多家寿险公司一季度综合投资收益为负比如海宝人寿的综合投资收益率为—7.95%，中邮人寿为—1.23%，民生为—1.37%，工银安盛人寿—0.67%，国联人寿—0.35%

投资端和承保端是拉动寿险公司净利润增长的两个大轮子但一季度投资端不尽如人意，承销端持续承压

一季度经济形势复杂多变，疫情扰动持续，不确定性增加受代理人团队调整，产品结构变化以及2021年一季度重疾定义切换导致部分重疾保险消费基数提前走高的影响，2022年一季度寿险和健康险业务新业务价值为125.89亿元，同比下降33.7%中国平安表示

泰康人寿在偿付能力报告中也提到，2022年外部形势复杂多变，业务增长将持续承压在人力持续下降，人均产能未如预期改善的背景下，新单增长拐点仍未见到，近期疫情反复，抑制了保险需求线下会展行业也受到很大考验，预计新单增长将继续承压

老七盈利能力突出。

在寿险行业下行的背景下，头部保险公司和未上市保险公司业绩加速分化。

从33家盈利保险公司的利润分布来看，今年一季度，21家保险公司净利润超过1亿元，其中中国平安人寿等7家保险公司净利润超过10亿元，净利润为正但不足1亿元的保险公司有12家。

从亏损寿险公司来看，一季度亏损42家，其中亏损10亿元以上的有2家，亏损超亿元的有15家，损失在1亿元以内的保险公司有28家。

值得注意的是，亏损最多的保险公司第一季度亏损23亿元公司表示，亏损的主要原因是投资性房地产和权益类资产配置比例过高公司表示，将严格控制房地产新增投资，密切跟踪市场动态和行业趋势，选择部分项目实施并适时退出，并选择股权投资类型和控制股权投资规模，最大限度降低股权投资的资本消耗

从寿险公司对行业发展的预测来看，在投资端，多家保险公司表示，短期来看，一季度权益市场波动带来浮亏和回撤，但长期来看，目前权益市场估值处于历史低位，中国经济健康发展不变，因此看好行业长期投资收益表现此外，前海人寿等保险公司明确表示，权益部适当增加权益类资产配置

从承保端来看，多家保险公司表示，长期来看寿险行业前景光明，但短期来看，在国内疫情频发，经济下行压力加大的背景下，保费增速仍未出现拐点同样，多家券商发布研报称，虽然目前头部寿险公司代理人出现企稳迹象，但需要密切关注居民收入预期恢复缓慢，寿险改革效果不及预期，保障型产品销售不及预期，疫情反复等风险因素对寿险公司的影响