三招应对基金经理跳槽

2023-02-26 15:58

最近几位明星基金经理相继离任，或者他们管理的基金增聘基金经理，持有他们管理基金的投资者免不了紧张和抱怨，公募基金经理跳槽也再度成为基民热议的话题。

人往高处走，基金经理不满现状，跳槽到其他公募基金寻求更好的发展、寻找更适合自己的文化氛围情有可缘；而随着公募限薪令等监管新规的实施，私募基金的管理及激励机制都更为灵活，未来“公而优则私”更可能成为常态。

无论如何，如何应对基金经理跳槽恐怕是绝大多数基民逃不开的“必修课”。

懒人养基根据自己多年投资基金的经验，给基民朋友们支支招。

第一招，不要“爱上”任何基金经理。

我们了解基金经理的从业经历、能力圈、投资理念和投资业绩，无非是想确定该基金经理到底值不值得信任、能否持续创造较好的业绩，从而决定要不要选择他管理的基金进行投资。

但也仅此而已。

投资不是谈恋爱，我们不要试图“爱上”任何一位基金经理。

仔细想想，实际上并不存在一位这样的基金经理，离开他我们就没办法进行投资了。

也就是说，任何一位基金经理，都可以替代。

我们在对一位基金经理用着很“顺手”的时候，就应该提前找好“备胎”。

我们可能都曾有过这样的“选基”经历，一位业绩尚可、逻辑自洽的基金经理，我们越是“深挖”他的投资逻辑和投资框架，就越是会觉得这位基金经理还真不错、值得信赖。

所以只要肯花点时间和精力，找个“备胎”并不难。

有了“备胎”，还怕基金经理跑路跳槽？

第二招，分散投资，让任何一位基金经理都无足轻重。

熟悉懒人养基的朋友可能都知道，懒人养基主张分散投资，多选一些基金摊大饼，以投资组合的方式进行投资，获取优秀主动基金的长期平均收益。

如果我们选择1位基金经理进行投资，那么这位基金经理占我总投资的权重就是100%；选择10位进行投资，那么每位基金经理在我总投资里的权重就降为10%；选择20位进行投资，每位基金经理的权重就进一步下降到5%。

100%，我们输不起。

10%，1个不行了还有9个可能行，我们对其中的每一位就不会很在乎了。

5%，站在长期投资的角度，即便全部亏完我们可能连眼皮都不会眨一下，这时我们就有了放手让他们去“折腾”的底气。

让我们挑选的每一位基金经理都变得无足轻重，你还会怕他跳槽？

一定有朋友反对这种分散投资方法，认为它不好管理，而且还有一种说法是选择那么多基金投资还不如直接投资沪深300呢。

其实多选择一些主动基金进行投资，其中一个作用就是故意增加管理难度。因为绝大部分基金投资者的“管理”，更多的是带来负向收益。拿得住、少折腾，最后带来的回报反而要好得多。

至于“投资主动基金数量多了还不如投资沪深300”的说法就更站不住脚了，因为这些主动基金绝大部分就是主动寻求相对沪深300的偏离创造超额收益的。

看看样本数量为825只的中证主动式股票型基金指数是怎么完胜沪深300的:

偏股混合型基金指数目前的样本数量更是超过3000只，该指数同样完胜沪深300:

第三招，提高自己，把基金经理仅仅当作一种投资工具。

基金经理虽然重要，但我们投资基金的方法更重要。

下图是一位过往业绩非常优秀的基金经理所管理基金的历史净值走势图。

这只基金成立以来的最大涨幅接近9倍，不可谓不优秀吧？

但如果我们认为涨得好的时候才是好基金，总是在上图中箭头所示的地方追涨买入，选到优秀基金经理又怎样？还是一样难逃悲催结局。

所以，很多时候我们的投资方法比选择基金经理更重要。

方法对了，选择平庸的基金一样赚大钱；方法错了，选择优秀的基金一样亏大钱。

你可能会说，我只选画线派基金经理，其他的我都不要。

那我告诉你，除了固收类基金，所有的“画线”都只是梦想。

回到前面那只基金净值曲线，凡是标有方框的时段，这只基金都曾经是“画线派”，但很可惜都只是昙花一现。

所以，再优秀的基金经理，本质上都只是我们借以投资的工具。

在基金经理眼中，我们每一个人都是普通得不能再普通的客户，多你一个不多、少你一个不少，每一个单一客户都无关紧要。

相应的，我们眼中的基金经理，也应该是多你一个不多、少你一个不少的角色，他们的离职、跳槽，只要依法合规，我们都应该以平常心对待。

基金举例不成投资推荐。本文所有观点和涉及到的基金不构成投资建议，只是我自己思考和实践的一个真实记录，据此入市投资，风险自担。

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