降息了！央行盘前重磅官宣，A股高开高走，这四大板块最受益

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A股盘前迎来大利好，降息来了！

日前，MLF，逆回购操作利率双双下降10个基点受此影响，早盘A股三大指数以及国债期货三个主力品种全线高开

截至午间收盘，上证指数上涨0.59%，深证成指上涨1.35%，创业板指上涨1.56%国债期货方面，10年期，5年期，2年期主力合约分别上涨0.07%，0.12%，0.06%

人民银行17日发布公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，2022年1月17日人民银行开展7000亿元中期借贷便利操作和1000亿元公开市场逆回购操作中期借贷便利操作和公开市场逆回购操作的中标利率均下降10个基点

近两年来首次下调

值得注意的是，上次一年期MLF利率下降是2020年4月15日，操作利率从3.15%下调至2.95%上一次公开市场7天期逆回购利率下降则是在2020年3月30日，操作利率从2.4%降至2.2%

不仅利率降了，此次MLF还实现了超量续做，逆回购操作也较前期有所放量。

人民银行此次开展了7000亿元MLF操作，中标利率2.85%，同时开展1000亿元7天期逆回购操作，中标利率2.1%Wind数据显示，1月17日至21日当周，共有500亿元逆回购到期，5000亿元MLF到期

MLF续做量增价降，力度超预期，体现人民银行加大了逆周期调节力度，稳定市场信心光大银行金融市场部宏观研究员周茂华认为，这主要是由于经济面临三重压力，近两月的金融数据反映实体经济融资需求偏弱，另外，美联储加息可能节奏提前，力度加大，都是促成本次降息原因

多位市场人士也表示，当前降息存在必要性华泰证券固收首席分析师张继强认为，降息有助于企业降成本，减轻微观主体负担，稳增长任重道远，疫情和地产下行决定了政策仍需要适度加码此外，PPI见顶回落，也令降息制约因素缓解

本月LPR料跟进下调

此前，有业内专家表示，降息有利于推动社会融资成本下降，提振需求此外，考虑到美联储可能加快收紧货币政策，此次降息也有一定的抢跑意味

植信投资首席经济学家兼研究院院长连平表示，当前市场对于美联储首次加息的预期时点进一步提前至2022年3月，加之国内2021年12月CPI与PPI同比涨幅双双回落，通胀预期下降，均使得2022年一季度成为较好的降息操作窗口同时，作为中长期政策利率，下调MLF利率将会推动中长期信贷增长，达到优化信贷结构的政策效果

相较上次MLF利率调降20基点，此次调降的幅度有所减小对此，连平解释，2021年12月降准所释放的1.2万亿元长期资金尚未完全运用到实体经济，对信贷增长的拉动作用将集中体现在2022年初在美联储加息预期提前的情况下，大幅降低MLF利率从而推动LPR大幅下行的空间较为有限，下调10基点的幅度较为合适

MLF利率调降意味着什么光大证券固定收益首席分析师张旭表示，MLF利率是债券市场定价的锚在过去的一个月中，市场中充盈着对MLF降息的预期，因此10年期国债收益率也从2.85%左右下降至2.80%以下MLF之所以能成为定价锚，至少是因为以下两点:第一，MLF利率是政策利率，第二，MLF利率影响的金融产品众多，规模庞大市场中其余的利率很难同时满足这两点

往后看，周茂华预计，MLF利率是LPR利率的锚，或许将导致本月LPR利率同步下调10基点。

降息利好多个板块

市场普遍认为，降息对A股市场地产，银行，证券，有色等板块构成利好。

梳理历次MLF降息后上证指数的表现发现，降息后上证指数多为收涨2020年4月16日涨0.31%，2020年2月18日涨0.05%，2019年11月6日跌0.43%，2019年2月22日涨1.91%

浙商证券首席经济学家李超表示，降息可适度缓解非稳增长链条相关行业的下行压力，后续看好股市结构性机会一是金融领域尤其是银行板块可能有突出表现，主要受益于2021年一季度天量信贷带动银行业务规模增长，二是地产及其后周期相关板块，可能受益于租购并举背景下的地产投资超预期，三是基建相关的建筑建材领域，可能受益于2021年一季度基建项目发力前置，此外也将受益于地产投资超预期

也有市场人士表示，降息有利于大宗商品的价格上涨，有色金属大部分在大宗商品市场上有交易，从而会刺激有色板块的上涨同时，降息将有效地刺激投资，提升房地产等市场需求，稳定，提振市场对经济前景的预期，从而提升对有色金属行业的需求

招商证券宏观经济分析师张一平表示，近期人民银行可能还会推出降准等政策措施，集中火力扭转市场预期，春季躁动行情依然可期。

此外，对于降息后利率怎么走天风证券固定收益首席分析师孙彬彬认为，历次政策利率调降后国债利率都会有一小波下行，但能否持续下行则存在不确定性

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