2021年片仔癀的净利润同比增速远超营业收入

长江商报消息有着中药茅之称的片仔癀经营业绩释放出茅台气息。

日前，片仔癀发布2021年度业绩快报，公司实现归属于上市公司股东的净利润24.33亿元，创历史新高，同比增逾45.55%。

去年6月，片仔癀核心锭剂产品一粒难求，价格一度爆炒至1600元/粒，市场戏称比平价飞天茅台还难买或因为价格上涨，2021年，片仔癀的净利润同比增速远超营业收入

长江商报记者发现，作为百年老字号企业，片仔癀表现出稳定增长形象2010年以来，公司营业收入，净利润已经连续12年增长

值得一提的是，去年四季度，片仔癀的净利润远低于市场预期，环比下降幅度超过50%。

二级市场上，2020年初以来，片仔癀股价加速上行，从百元/股左右，上涨至491.88元/股，最大涨幅超过3倍不过，去年底以来，股价不断回落日前，其市值为2334.78亿元，较巅峰时的2984.13亿元蒸发了649.35亿元

净利增速远超营业收入

经营业绩持续稳增长的片仔癀，净利润表现更为出色。

根据业绩快报，2021年度，片仔癀实现营业收入80.26亿元，上年为65.11亿元，同比增加15.15亿元，增长幅度为23.27%其实现净利润约为24.33亿元，较上年同期的16.72亿元增加7.61亿元，同比增长幅度为45.55%扣除非经常性损益的净利润约为24.30亿元，较上年同期的15.89亿元增加8.41亿元，同比增长幅度为52.93%

对比营业收入和净利润同比增速发现，净利润，扣非净利润的同比增速约为同期营业收入同比增速的2倍这在片仔癀的历史上并不多见

作为一家中药老字号企业，片仔癀有着悠久历史，2003年6月16日登陆上交所上市当年，公司实现营业收入2.14亿元，净利润0.60亿元，同比分别增长0.74%，2.87%2004年至2009年，公司实现的营业收入持续增长，增速并不稳定，2005年同比增速为65.22%，2009年为6.93%同期，公司实现的净利润分别为0.42亿元，0.86亿元，0.80亿元，0.95亿元，1.41亿元，1.30亿元，2004年，2006年，2009年同比均有不同程度下滑

2010年至2020年的11年，营业收入从8.67亿元增长至65.11亿元，期间，除了2017年的同比增速达60.85%外，其余年度的同比增速大部分在20%左右同期，净利润从1.94亿元增长至16.72亿元，2017年的同比增速为50.53%，其余年度同比增速整体上也在20%左右

上述数据显示，上市以来，片仔癀的营业收入保持了19年连续增长，净利润保持了12年连续增长。车险综合改革启动以来，市场呈现保费价格，手续费率;双降;和保险责任限额，商车险投保率;双升;的新局面，保险公司如何找到第二增长曲线?。

从单个季度看，去年一二三季度，公司实现的营业收入分别为20.02亿元，18.47亿元，22.63亿元，同比增长16.76%，20.57%，24.09%，同比增速波动幅度不大，环比虽然有所波动，整体上呈增长趋势。

同期，公司实现的净利润为5.65亿元，5.50亿元，8.96亿元，同比分别增长20.84%，38.54%，93.08%扣非净利润为5.60亿元，5.55亿元，8.91亿元，同比分别增长21.02%，40.32%，92.51%

上述数据显示，二三季度的净利润，扣非净利润的同比增速远超营业收入。

根据业绩快报及前三个季度业绩，四季度，公司实现营业收入19.14亿元，净利润4.22亿元，扣非净利润4.17亿元，同比分别增长32.82%，23.03%，55.60%，扣非净利润同比增速大幅超过营业收入。

2021年的净利润出色表现，或与片仔癀的核心锭剂产品价格上涨有关去年6月，片仔癀价格一度被炒至1600元/粒

产业多元化转型尚在路上

创了历史最好经营业绩纪录的片仔癀，产业多元化转型，路途仍较遥远。

根据2021年度业绩快报数据及前三个季度业绩数据，四季度，相较前三个季度，营业收入增速有所加快，但环比三季度有所下降，这一趋势与往年相同四季度的净利润，扣非净利润的同比增速，相较三季度有明显放缓，更为主要的是，环比三季度，净利润，扣非净利润大幅下滑

具体而言，相较三季度，四季度的净利润，扣非净利润环比分别下降52.90%，53.20%，均大幅下滑2020年四季度的净利润，扣非净利润，相较三季度环比下降幅度分别为26.08%，42.12%

针对2021年度经营业绩，片仔癀解释称，强化市场策划及拓展销售渠道，公司，控股子公司厦门片仔癀宏仁医药有限公司及控股子公司福建片仔癀化妆品有限公司的销售收入增加根据公司解释，2021年的亮丽业绩表现，主要是公司拓展销售渠道，其营业收入增长，除了控股子公司片仔癀宏仁医药外，还有一家控股子公司片仔癀化妆品从公司名称看，这家子公司主要以经营化妆品为主业

最近几年来，片仔癀积极推进产业多元化，产品多元化转型日前，片仔癀发布对外投资公告，公司以自有资金累计约4447.59万元，向龙晖药业进行出资控股，并取得龙晖药业51%股权

龙晖药业成立于2005年，注册资本1亿元，主要经营范围包括生产片剂，胶囊剂，颗粒剂，合剂等值得一提的是，龙晖药业拥有中西药品批准文号100余个，其中在产中成药以安宫牛黄丸，西黄丸及养阴清肺糖浆等传统中药名方为主，在生化药以乙酰水杨酸片，复方氨酚苯海拉明，去痛片等为主据披露，龙晖药业的销售渠道主要在黑龙江省内，部分在齐齐哈尔市当地，销售渠道相对局限，销售规模也较为有限

片仔癀核心产品为片仔癀系列产品，产品主要用于消炎和保肝护肝，具有数百年历史片仔癀系列产品涉及的重要药材包括麝香，牛黄，蛇胆，三七其中，除麝香，蛇胆严格按国家有关规定组织采购外，牛黄，三七可通过市场渠道进行采购基于麝香和蛇胆的稀缺性，片仔癀属于独家品种，可以说，公司是躺着把钱赚了但是，正是因为麝香和蛇胆的稀缺性，采购需经批准才行，这在一定程度上限制了片仔癀系列产品产能扩张控股龙晖药业使得片仔癀产品线进一步丰富

除了收购龙晖药业，片仔癀还在模仿同样为百年老字号云南白药的多元化产业布局，进军化妆品，牙膏等日化领域尽管片仔癀在2021年度业绩快报中称其化妆品销售收入增长，但从净利润等方面看，对业绩贡献仍然有限

由此可见，片仔癀的产业转型尚未见实效，仍然在路上，目前业绩仍然依赖片仔癀系列产品。