爱柯迪600933：盈利能力企稳改善

公告要点:公司发布2022年第一季度业绩报告报告期内实现营收9.03亿元，同比+12.7%，环比+5.8%，实现净利润0.85亿元，同比增长—21.1%，环比增长+173.9%，扣非归母净利润0.63亿元，同比增长—23.0%，环比增长+316.2%营收逆势增长，毛利率保持稳定，财务费用率大幅下降根据Marklines的数据，2022年Q1全球汽车产量约为1851万辆，环比下降12.2%全国汽车销量约548.6万辆，同比增长+9.1%，环比增长—16.1%，其中新能源汽车批量约118.4万辆，环比增长—9.1%在大量新能源相关项目的推动下，公司Q1收入环比逆势增长毛利率23.35%，环比+0.1pct，基本保持稳定受益于报告期内汇兑损失减少，公司财务费用率环比大幅下降，为0.9%，环比下降—4.13%，整体费用率环比下降—5.16%提高现有产品的市场占有率，把握电气智能化行业趋势，继续扩大产能以满足订单的释放1)依托优质客户资源，提高现有产品的市场占有率公司紧跟全球汽车市场发展步伐，增强获取现有客户和市场份额的竞争能力，提高各种中小型产品的市场份额2)把握汽车行业电动智能化的产业趋势，加快新能源领域的市场布局公司全力收购车身结构件新能源，智能化，新产品项目，加大新能源汽车三电系统，汽车结构件产品开发2021年全年，公司收购的新能源汽车项目，热管理系统项目，智能驾驶视觉系统项目预计新增销售收入将占生命周期内的70%左右，3)多物业可以继续扩张，满足后续订单的释放截至2022年3月，柳州生产基地已基本完成交付，智能制造科技产业园项目和墨西哥北美生产基地正在按计划建设中，公司预计2022年下半年投入使用，在马鞍山，公司新能源汽车三电系统组件及汽车结构件智能制造项目已启动设计规划，为后续订单下达做好了充足的产能储备盈利预测和投资评级:鉴于公司下游客户逐步调价，毛利率有望触底，新订单放量加快，我们维持公司盈利预测