北京快递网点将禁止使用不可降解塑料包装袋

北京市发改委最近几天宣布，将从多方面控制塑料制品的使用，包括到2022年底，全市快递网点将禁止使用不可降解塑料袋和一次性塑料编织袋。

为落实《北京市塑料污染治理行动计划》，今年北京将重点从八个方面深化治理工作，提出23条具体措施。事件:上海爱路发布2021年年报和2022年一季报。2021年，公司实现营业收入12亿元，同比增长455%；归母净利润45亿元，同比增长30.18%；扣非后净利润41亿元，同比增长30.89%。此外，2022Q1，公司实现营业收入71亿元，同比增长132%；归母净利润0.32亿元，同比下降270%；扣非后净利润0.29亿元，同比下降29.06%。公司深耕工业纸包装领域，打造R&D优势产品的核心竞争力。为满足客户对包装防水，防潮，高阻隔性能的要求，公司自主研发了EVOH高阻隔膜，迷宫式通道排气等技术，并与妙可兰多，山东君君等国内知名乳企签订长期合作协议，实现稳定批量供货。目前，该公司的室温复合塑料包装产品已正式投放市场。2021年11月，公司设立全资子公司上海爱创包装科技有限公司，投资建设新的生产基地，完善产业布局，扩大产能，进一步巩固行业领先地位。智能化生产水平行业领先，下游龙头企业客户稳步扩大。在工业纸包装生产方面，公司在德国拥有四条完整的WH全自动数控生产线，在生产效率，大规模订单保障和供应能力，产品质量稳定性等方面均处于行业领先水平。在复合塑料包装生产方面，公司拥有德国WH三层，七层共挤复合膜生产设备三套，欧洲片材挤出设备一套，欧洲复合设备两套，以及自主研发制造的智能固化，切割，包装，多机器人协同作业流水线，具有强大的柔性生产能力，能够高效满足客户的不同订单。截至2021年底，公司已服务超过700家客户，多元化的客户资源为公司分散经营风险，保持稳定均衡发展奠定了良好基础。22Q1盈利能力环比修复，R&D投资持续21年增长。。

主要内容包括:推广一批使用方便，成本低廉，绿色低碳的可回收快递包装产品，到2022年底，全市快递网点禁止使用不可降解塑料袋和一次性塑料编织袋，推动电商产品与快递包装融合，促进包装源头减量化，推进一次性快递包装回收利用，探索适宜的塑料废弃物回收利用模式，到2022年底，基本建立政府支持，市场主导的废弃农膜，农药化肥包装废弃物回收处置体系，农膜标准化回收率达到90%以上，将塑料污染治理落实情况纳入第二轮生态环境保护督察，加强生态环境保护综合执法。其中，2021Q4季度，公司实现营业收入27亿元，同比增长28.62%；归母净利润0.29亿元，同比下降20.51%；扣非后净利润为2800万元。大力投资R&D突破核心技术，复合塑料包装主业增速辉煌。产品方面，21年来，工业纸袋包装产品，复合塑料包装产品，智能包装系统产品实现营业收入753/277/019万元，同比增长29.14%/922%/347%。2021年，公司通过复合塑料包装产品的研发迭代和技术创新，成功开发出具有阻光，阻水，阻氧，保鲜等性能的高性能复合塑料包装产品，突破了原有奶酪棒产品低温冷链储存的限制。公司通过早期投资建立了大规模的生产和供应能力。公司综合毛利率为28.56%，下降38pct同比；22Q1公司综合毛利率为278%，同比下降86%，环比上升8.32%。短期毛利率承压，主要原因是原纸，原油等原材料价格大幅上涨。综合影响下，公司21年净利率为173%，下降0.90个百分点；同比；22Q1净利率为160%，同比下降12个百分点。期间费用方面，21年公司期间费用率为164%，同比下降23个百分点，销售/管理/R&D/财务费用率同比分别为88%/06%/39%/31%，-0.24/-0.51/-0.01/-0.47个百分点。投资建议:上海爱路作为高端包装龙头企业，工业纸包装稳步发展，复合塑料包装捆绑奶酪龙头。其产品技术和优质客户资源优势明显，未来业绩有望进一步提升。我们预计上海爱路2022年至2024年营业收入分别为158，18.02和207亿元，同比增长222%，374%和28.03%；归属于母公司净利润178，214，262万元，同比增长200%，20.41%和227%，对应PE为21x，19.2x和17x，给予增持-A的投资评级.风险提示:行业竞争加剧风险；原材料价格波动的风险；市场扩张小于预期的风险。