5月社会融资数据回暖稳增长继续发力

本周关注:5月社会融资数据回暖，稳增长继续发力5月份社会融资规模增加2.79万亿元，同比多增8399亿元，企业融资需求明显回升5月份人民币贷款增加1.89万亿元，同比多增3920亿元分项来看，新增住户人民币贷款2888亿元，同比减少3344亿元，其中短期贷款增加1840亿元，中长期贷款增加1047亿元，新增企事业单位1.53万亿元，同比多增7291亿元，其中票据融资贡献最大，增加7129亿元，中长期贷款增加5551亿元，短期贷款增加2642亿元

5月份，社会融资规模存量329.19万亿元，同比增长10.5%，增速比4月份提高0.3个百分点其中，实体经济人民币贷款余额202.03万亿元，同比增长10.9%，对实体经济发放的外币贷款余额折合人民币2.34万亿元，同比增长5.6%，委托贷款余额10.92万亿元，同比下降0.5%，信托贷款余额4.05万亿元，同比下降29.4%，未贴现银行承兑汇票余额2.72万亿元，同比下降22.7%，企业债券余额31.29万亿元，同比增长10.7%，国债余额56.1万亿元，同比增长17.5%，非金融企业境内存量余额9.91万亿元，同比增长14.5%

5月M2同比增长11.1%，增速为0.6pct高于上月M1同比增长4.6%，比上月低0.5个百分点5月末，广义货币余额252.70万亿，同比增长11.1%，增速0.6pct高于上个月，狭义货币余额64.51万亿元，同比增长4.6%，增速比上月回落0.5个百分点

5月社融数据回暖，与稳增长相关的基建，地产等板块有望继续受益建议关注新基建标的苏文电力，中国电建，中国能建和老基建中铁，山东路桥，以及家装建材公司东方雨虹，科顺等

板块涨跌:本周上证综指涨2.8%，创业板指涨4.0%，同花顺A涨0.8%，建材跌0.4%建材行业细分领域，玻璃，水泥，耐火材料，管材和其他建材指数分别上涨+0.2%，—1.2%，—5.1%，+3.4%和—1.0%

涨幅前五的股票:梁爽节能，卡伦股份，郭彤股份，万邦德股份，纳川股份。

跌幅前五的股票:金刚推，亚世创能，瑞泰科技，国检集团，祁连山。

各板块估值:1)水泥申万指数最新TTM市盈率8.14倍，2015年初至今市盈率区间6.32倍至32.79倍，申万水泥指数最新市净率为1.12倍，2015年初至今市净率区间为1.02倍至2.67倍2)玻璃申万指数最新TTM市盈率为12.39倍，2015年初至今市盈率区间为10.97倍至121.46倍，申万指数最新市净率为2.66倍，2015年初至今市净率区间为1.24倍至5.61倍3)管申万指数最新TTM市盈率为28.26倍，2015年初至今市盈率区间为19.38倍至88.39倍，管道类申万指数最新市净率2.87倍，2015年初核心观点

到目前为止，市净率区间为2.02倍至5.59倍4)耐火材料申万指数最新TTM市盈率为22.58倍，2015年初至今市盈率区间为13.34倍至217.94倍，耐火申万指数最新市净率为1.91倍，2015年初至今市净率区间为1.39倍至5.88倍5)其他建材申万指数最新TTM市盈率为21.57倍，2015年初至今市盈率区间为17.09倍至91.37倍，其他建材申万指数最新市净率为2.55倍，2015年初至今市净率区间为2.07倍至7.42倍

关键数据跟踪:水泥:全国水泥价格指数周环比下降2.7%，月环比下降8.4%玻璃:玻璃期货价格周跌0.9%，浮法平板玻璃市场价格周跌3.8%原材料:动力煤价格周环比下降20.0%，英国布伦特原油价格周环比上涨4.3%房地产基建:2022年前4个月，房地产销售额同比下降20.9%，新开工面积同比下降26.3%

行业趋势:1)百年建网:60元/吨暴涨！基建和房建都下了大力气，这边水泥价格大涨(有调价函)，2)数字水泥网:长三角地区第三轮水泥熟料降价，3)水泥网APP:多重利好显现，下半年水泥需求蓄势待发4)保利玻璃资讯:2022年5月国内玻璃行业盘点，5)CCTD中国煤炭市场网:疫情平息，下游需求有待恢复

下周大事件提醒:1)6月13日:北京利尔，沧州明珠股东大会召开2)6月14日:智特新材将股本上市3)6月15日:路宏钢构转增股本上市4)6月16日:凯盛科技股东大会召开5)6月17日:雄速科技，天铁股东大会召开

投资建议:1)基建投资趋势向好，相关公司订单充足关注新基建标的苏文电力和老基建如中国中铁，中国铁建(未覆盖)，山东路桥(未覆盖)2)房地产融资环境向好，宏观环境向好，关注东方雨虹和科顺，业绩较好的家装建材公司3)玻纤板保持景气，产能快速增长，关注中国巨石，长海股份4)4)BIPV行业未来空间打开，关注东南电网等5)国内UTG龙头企业等细分领域龙头业绩良好，关注凯盛科技等

风险:原材料价格上涨或超预期，下游需求或低于预期，环保政策可能会重复，行业竞争加剧等。