以新能源板块为代表的增长轨道的后市如何走

多重消息引发a股成交量下跌影响有多大

周四a股成交量下跌，成长轨道出现较大回撤其中，光伏，储能，电动汽车等新能源板块跌幅较大，金融地产等防御性板块领跌

同日，新能源指数暴跌5.33%，近一个月下跌16.5%当代Amperex科技股份有限公司，固特异，捷佳伟创，天顺风能，东方日升，上机数控，福斯特等几十只股票从最近的高点下跌了20%以上

最近有哪些扰乱市场的利空影响有多大新能源板块会继续下跌还是有望止跌企稳哪些板块有结构性机会，有望脱颖而出时代基金，华夏基金，平安基金，前海开源基金，金鑫基金，恒生前海基金给出了最新解读

内外叠加对a股的影响

近期政策面，资金面，外围因素发生较大变化，影响a股，市场情绪低迷。

a股的下跌趋势，博时基金认为主要是受海外因素的扰动美国8月CPI略超预期，市场担心美联储9月22日的议息会议将导致更激进的加息9月以来有10个交易日，其中7个交易日成交额不足8000亿元，市场情绪整体低迷，北向资金仍在波动，海外资金对a股的态度也不是很明确

华夏基金认为，a股下跌的真实背景是:海外鹰派加息+资本市场接连动荡，市场信心疲软，导致弱市对冲效应。

平安基金总结了以下几个对盘面产生冲击的因素:1货币紧缩预期增强央行昨日将利率为2.95%的6000亿MLF置换为利率为2.75%的4000亿MLF虽然利差是20个基点，但一些敏感的资金认为央行开始使用以价换量的措施来引导货币政策不会持续放松的预期人民币近期快速贬值后，低位震荡不上，市场强化了货币紧缩的负反馈，2.风格切换预期增强，临近各大会议节点，经济平稳增长和复苏的预期不断增强比如，近期部分城市重新开启房地产市场调控政策，市场认为房地产，消费等行业出现明显边际改善，导致市场出现高配低配成交现象，3.出口贸易壁垒再次抬头近期，美国，德国等国家利用各种法律法规和政策建设或转移相关制造业产业链，推进本国供应链的自主化，从而降低对中国出口的依赖其中光伏，储能，电动汽车等板块首当其冲，长期出口需求受到扰动

金深证成长基金经理黄彪认为，主要原因一方面是疫情反复影响经济，风险偏好下降，另一方面，欧美市场因通胀恶化而大幅波动，加剧了市场担忧另外，一些成长轨道基金比较拥挤，一些股票前期累计涨幅较大，本身就有调整需求

周四，光伏，锂电池等新能源板块跌幅居前前海基金投资经理谢军认为，成长轨迹从低点反弹到现在，累计涨幅较大，存在一定的获利回吐压力PV下降的主要原因如下:1欧盟效仿美国，出台立法举措禁止强迫劳动产品进入欧洲市场，可能对国内光伏组件出口欧洲造成一定影响，2.因为近期四川限电，硅料产量减少，供应释放略低于预期市场担心光伏的短期供给和长期需求锂电池板块暴跌，主要是因为美国总统在底特律关于新能源汽车制造链的讲话，意在减少美国市场对国内供应链的依赖仅关键矿物开采场所，电池材料制造场所，车辆组装场所等符合要求，不在实体名单上的企业很有可能获得补贴此举进一步引发市场关注

新能源增长赛道还有戏吗。

新能源板块大跌，华夏基金认为主要是由于外部政策导致市场风险偏好的变化，进而引发对新能源出口产业链的冲击。

那么，以新能源板块为代表的增长轨道的后市如何走。

华夏基金认为，目前看空成长的逻辑更多在于拥挤的轨道成长和部分细分市场的高估值，但成长股的投资与需求景气度，业绩兑现和估值市盈率的关系更为密切明年还是会有意想不到的机会，完全看空的逻辑很难站得住脚

金鑫基金的黄彪认为，整体来看，本次市场调整是经济底部阶段风险的集中释放，属于短期调整的范畴，不必过于恐慌新兴产业的繁荣和整体经济的长期内生增长动力依然稳定泛科学相关赛道细分领域的龙头公司，壁垒显著，长期抗风险能力强技术创新和业绩增长将是跨越周期最持久的动力首先，从行业基本面来看，技术创新和能源转型相关的增长轨道景气度仍然较高，龙头公司业绩增长是确定的虽然估值溢价会因国内外宏观风险而波动，但这些轨道仍是市场主流资金的中长期投资方向，稳健的业绩将推动整体股价波动向上，此外，从经济前景来看，当前国内经济增速徘徊在U型底部，通胀压力缓解，货币流动性非常充裕，利率处于低位，有利于市场估值维持在中性水平或以上目前由于疫情防控，各方利益不一，意见不统一探索一条尽可能兼顾防新冠肺炎和稳经济，符合大多数人利益和当前国情的优化之路，将是市场走向的最大变数在此基础上，后市风格将趋于平衡，未受疫情影响和受疫情损害的成长股可能存在投资机会

从经济修复的基本面来看，恒生前海基金谢军表示，增长轨道未来大概率呈现较慢的斜坡修复趋势，其修复强度可能弱于2020年下半年谢军认为，新能源行业的下跌只是暂时的，经过深度回调后，可能会迎来更好的布局机会整个新能源产业在未来仍然有巨大的发展空间，中国在新能源产业链上的布局在世界上也是比较完整的即使把每个环节的相关公司放在世界上，也会有顶尖的竞争力从长期来看，我国新能源产业仍然具有顽强的生命力和巨大的发展空间，长期增长逻辑仍然很强，上升趋势大概率没有改变

后市有哪些机会和风险。

近期a股回调幅度较大，以新能源为代表的成长轨迹波动加大相反，金融地产等国防板块逆市上涨市场风格是否反转后市有哪些机会和风险

宏观层面，博时基金认为，中国最新公布的经济金融数据显示，8月份国内制造业景气水平有所回升，非制造业保持恢复性增长，社会数据也有所回暖，整体通胀水平温和可控8月份国内经济出现了一些回暖迹象，对其后续走势不必过于悲观具体板块方面，博时基金认为，受国内疫情影响，中国消费修复仍受抑制，后续修复程度有待观察，在海外经济衰退的预期下，后续出口增速也可能面临压力，目前房地产市场依然低迷，后续经济修复可能更多依赖基建在高通胀的压力下，海外主要经济体纷纷开始加息中国的货币政策仍然坚持以我为主的原则，稳健偏松的基调没有改变

不过，博时基金提到，美联储9月份的加息靴子尚未落地，其加息时间仍不确定，对a股的走势仍会有影响，但更多的可能是情绪上的扰动相对而言，目前中国的货币政策和流动性相对友好虽然国内经济面临多重压力，但持续修复的步伐没有改变，a股长期向好的基础仍在路上难免会有很多波折在中国经济转型升级的浪潮下，新能源，先进制造，科技板块仍将受益，可适当关注相关板块优质龙头的机会

平安基金认为，整体来看，上述对盘面有影响的因素都是短期的，具有很大的不确定性，市场解读过度，是市场短期脆弱性的表现当前，我国正处于经济缓慢复苏的关键时期，资金流动性和宏观流动性依然充裕，支持市场风险偏好的恢复，不具备持续暴跌的基础现阶段要找到分子端依然繁荣的方向和边际改善确定的方向，进行均衡配置，抓住回调带来的低位机会

从应对风险的角度来看，华夏基金认为目前处于风险偏好降低带来的混乱期，建议两手都要做好平衡行业配置的准备，以降低成长板块的波动性:一方面，与经济相关的价值板块应重点关注周期，白色家电，银行的配置机会，另一方面，在下跌中进一步关注更具成长性的方向，以及光存储，军工，智能汽车，VRAR等仍然值得继续把握

展望未来，前海开源基金认为，短期内，市场大概率仍将以震荡为主，风格继续收敛消费和房地产有望取得阶段性相对收益但在国内经济复苏乏力，货币保持宽松，但没有系统性泛滥的宏观环境下，风格很难系统性切换从中长期来看，景气度的相对强弱和业绩的相对变化仍将是决定市场风格的核心趁着调整，投资者可以重点关注三季报的布局，甚至明年景气度有望延续的方向