中国物流与采购联合会：7月份全球制造业PMI为48.9%较上月下降0.6

智通财经APP获悉，8月6日，据中国物流与采购联合会发布，2024年7月份全球制造业PMI为48.9%，较上月下降0.6个百分点，降幅较上月扩大0.3个百分点，连续4个月在50%以下，连续4个月环比下降，并降至49%以下。分区域看，亚洲制造业PMI较上月有小幅下降，指数仍在50%以上;欧洲和美洲制造业PMI较上月均有不同程度下降，指数均在50%以下；非洲制造业PMI较上月有所上升，指数升至50%以上。

综合指数变化，全球制造业PMI持续在50%以下，且降幅较上月有所扩大，结束今年上半年持续在49%以上的运行走势，降至49%以下，意味着全球经济复苏动力继续趋弱，且下行压力有所增加。分区域看，欧洲和美洲制造业复苏动力相对较弱；亚洲制造业复苏态势相对稳定；非洲制造业恢复力度有所回升。

基于当前全球经济恢复仍存下行压力，国际货币基金组织在近期世界经济展望报告中，并未提升对全球经济增长的预期，维持2024年全球经济3.2%的增速预判，与4月份的预测结果持平。全球经济压力增加或将促使世界各国加快出台相关政策措施或改变原来的货币政策方向。随着世界各国通胀压力逐步缓解，降息本就是世界各国的主要货币政策取向。目前，已经有一些国家选择了降息。世界经济下行压力或将促使尚未降息的国家加快推进降息进程。各国降息周期的陆续启动，将使得全球货币政策趋于宽松，有利于全球经济复苏。

美洲制造业继续下行，PMI降幅扩大

2024年7月份，美洲制造业PMI为47.5%，较上月下降1.4个百分点，降幅较上月扩大1.2个百分点，连续4个月环比下降，创出年内新低。主要国家数据显示，巴西制造业PMI较上月上升，连续在50%以上；美国、加拿大和墨西哥制造业PMI均在50%以下。其中，美国制造业PMI较上月下降明显，降幅较上月扩大，是导致美洲制造业PMI环比下降明显的主要因素。

ISM报告显示，7月份，美国制造业PMI为46.8%，较上月下降1.7个百分点，连续4个月低于50%，连续4个月环比下降。分项指数变化显示，制造业生产、需求和就业活动较上月均有不同程度下降。生产指数、新订单指数和从业人员指数均在50%以下，且较上月均有较为明显的下降。

数据变化显示，美国制造业景气度较上月有明显下降。7月，美国新增非农就业11.4万人，低于市场预期的17.5万人，也明显低于6月修正后的17.9万人。制造业景气度下行叠加非农就业数据下降导致市场对美国经济衰退的担忧有所增加。从通胀数据看，6月，美国CPI同比上涨3.0%，涨幅较5月收窄0.3个百分点，显示通胀压力有继续放缓的迹象。结合经济和就业数据下降以及通胀压力放缓来看，美联储选择在9月降息的概率将大幅上升。

欧洲制造业延续弱势恢复趋势，PMI微幅下降

2024年7月份，欧洲制造业PMI为47.9%，较上月微幅下降0.1个百分点，连续2个月环比下降。从主要国家来看，俄罗斯制造业PMI较上月下降，但仍保持在53%以上；英国制造业PMI较上月上升，升至52%以上；德国和法国制造业PMI较上月均有不同程度下降，且均在45%以下。

综合指数变化，欧洲制造业延续弱势恢复趋势，德国和法国的制造业PMI仍在相对较低水平，表明两国经济恢复相对缓慢，影响了欧洲整体复苏力度。国际货币基金组织7月预测，2024年德国经济增长率仅为0.2%。德国联邦统计局7月初公布的数据显示，德国工业产出和工业新订单均呈下降趋势。基于欧元区经济恢复力度的持续趋弱，欧洲央行管委会相关人员表示欧洲央行将进一步放松货币政策，下半年欧洲央行有可能再降息两次。欧盟统计局数据显示，7月份，欧元区通胀率较6月小幅上升0.1个百分点，在2.6%，仍在相对可控范围内，这为欧洲央行选择进一步降息来刺激经济带来信心。在欧洲持续面临地缘政治冲突的环境下，加快推进欧洲经济复苏进程是当前欧元区各国政策选择的重心。国际货币基金组织近期的《世界经济展望报告》认为，欧元区经济活动开始触底反弹，但经济复苏总体呈现疲弱态势。

非洲制造业恢复力度有所回升，PMI升至50%以上

2024年7月份，非洲制造业PMI为50.1%，较上月上升1.5个百分点，结束连续2个月环比下降走势，重回50%以上。从主要国家看，南非制造业恢复力度较上月明显增强，成为带动非洲经济恢复的主要动力，制造业PMI升至52%以上；尼日利亚制造业恢复力度有所减弱，制造业PMI降至50%以下；埃及制造业运行相对稳定，制造业PMI连续3个月稳定在49.5%以上水平。

综合指数变化，非洲制造业恢复力度较上月有所回升，但也要看到，今年以来，非洲经济恢复波动性较大，前7个月，非洲制造业PMI仅2个月位于50%以上，非洲经济恢复的稳定性仍待提升。非洲经济恢复的稳定性一方面取决于全球经济恢复的稳定性，另一方面取决于非洲各国经济恢复的内在稳定性。政局稳定、加大基础建设投资和加快经济结构转型是非洲各国经济恢复内在稳定的主要保障。除此之外，加快包括电子商务在内的数字经济转型是非洲经济实现包容性增长的重要途径。非洲各国正在致力加快普及互联网，加强数据基础设施建设，培育有利于数字经济发展的政策和营商环境。非盟《2063年议程》将数字经济列为优先发展目标。

亚洲制造业增速有所放缓，PMI在50%以上有所下降

2024年7月份，亚洲制造业PMI为50.8%，较上月下降0.3个百分点，连续7个月在50%以上。从主要国家看，中国制造业PMI波动不大，稳定在49.5%左右；印度制造业PMI较上月下降，仍在58%以上；东盟主要国家中，越南制造业PMI与上月持平，在54%以上，泰国制造业PMI升至52%以上，菲律宾和新加坡制造业PMI均在50%以上，印尼和马来西亚制造业PMI在50%以下；日本和韩国制造业PMI较上月均有下降，日本制造业PMI在50%以下，韩国制造业PMI在50%以上。

综合指数变化，亚洲制造业增速虽较上月放缓，但指数仍在50%以上，且高于非洲、欧洲和美洲制造业PMI,意味着亚洲制造业仍保持平稳运行。亚洲新兴经济体仍是全球经济复苏的主要稳定器。国际货币基金组织首席经济学家认为中国等亚洲新兴经济体仍是全球经济主要引擎。国际货币基金组织将2024年亚洲新兴市场经济体经济增速上调至5.2%。亚洲开发银行近期发布的《2024年亚洲发展展望》补充报告，将亚太地区发展中经济体2024年经济增长预期从4.9%上调至5.0%。